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Commerzbank-Aktie: keine schnelle Zurückzahlung der Staatshilfen
13.08.2012
Cheuvreux
Amsterdam (www.aktiencheck.de) - Cyril Meilland, Analyst von Cheuvreux, stuft die Aktie der Commerzbank (ISIN DE0008032004 / WKN 803200) von "Selected List" auf "underperform" zurück und senkt das Kursziel von 2,70 auf 1,30 EUR.
Der Finanzvorstand habe sich in der Telefonkonferenz extrem zurückhaltend geäußert. Der Druck auf die Einnahmen wegen der makroökonomischen Eintrübung und eine wesentlich höhere Risikovorsorge würden der Turnaround-Story ein Ende setzen. Mehr Belastungen bei den Margen würden die Aussicht auf stärkere Gewinne schwinden lassen.
Die Annahmen zu den Rückstellungen für Kreditausfälle seien um 60% erhöht worden. Zusammen mit reduzierten Einnahmenprognosen führe dies bei der EPS-Schätzung für 2012 zu einer Senkung von 0,38 auf 0,17 EUR. Für 2013 sinke die Projektion von 0,36 auf 0,20 EUR.
Die Kapitalposition mache derweil keine Probleme. Eine frühzeitige Rückzahlung der stillen Beteiligung des Staates sei aber nicht in Sicht. Die damit verbundenen Zinszahlungen würden ebenfalls auf den Gewinnen lasten.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Cheuvreux die Commerzbank-Aktie nunmehr mit dem Votum "underperform". (Analyse vom 10.08.12) (13.08.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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